央行非常呵护资金面，短期利率下行打开长期利率下行空间。周一央行公开市场开展亿元7天期和0亿元14天期逆回购操作。昨天修复整体政策预期情绪偏强，引爆新能源等板块。但伴随英国变种病毒传播，伦敦出现二战后首次封城，欧洲股市大跌。昨天美国出台新亿刺激法案，带动美股低开高走。
工业品的集体暴动，是否为疯狂买单，很难界定。因为虽后续基本面上支撑，但已经超出历史供需价格区间。所以我们建议还是择品种参与做多，切莫过高追进铁矿等强势品。比较有意思的是，利率在资产轮动不利的状态下依然有较强韧性，得益于央行呵护和中央经济工作会议。不急转弯的意思是两层：第一，转弯，尤其是信贷和财政在年扩张太多，年一定会适度放缓。那么经济一定会受到冲击，意味着债券利率后期是有下行空间的。第二，转弯的速度不要急。如果要信贷特别快的下降，货币政策需要再度收紧，但如果信贷扩张速度是慢慢放缓，那么货币政策则不需要再收紧。利率目前已经处于较高水平，充分反映了政策退出的预期。机构可能会抢跑，利率也就会随之下行。
综合而言，央行最近连续投放14天流动性，考虑的是跨年维护。注意风险，叠加保护策略。
?1中国央行：明年货币政策要灵活精准、合理适度，打击逃废债并坚决反垄断。2中国结算数据显示，11月A股新增投资者数.71万，同比增加84.8%，环比增加36.3%。
3《新时代的中国能源发展》白皮书：加快智能光伏创新升级。
4苹果汽车将提前两年问世，明年9月发布。
5海运需求集中爆发价格飙升，集装箱短缺现象或持续至明年。
短期反弹，长期下跌；火中取栗，速战速决；最好不做，不做不亏；一定要做，不亏才做；精研个股，淡化大盘；守住本心，坚定信念。
央行昨日超额净投放，银行间资金面宽松。昨日央行提到，深化债券市场改革，夯实信用基础，严肃市场纪律，打击各种逃废债行为，信用债小幅上涨。
央行对冲续作7天逆回购亿，14天逆回购亿，净投放亿；利率债供给为0，外盘风险资产价格分化；早盘利多因素较多。昨日利率下行幅度较大，债市提振，虽然短期债市上涨动能较强，但需防范技术上的回调压力，若有下跌，逢低补仓。
1 黑色成材周度数据超预期，整体继续维持去库，建材产量下降，表观需求季节性回落，板材供需良好，近期限电对华东电弧炉有一定扰动。铁矿石因国外复产，外盘价格回升带动，风险事件扰动较多，情绪高涨期，内盘监管风险一定程度解除。焦化库存小幅累积，山西、河北12月淘汰量仍较大，第十轮提涨基本落地，支撑看涨情绪。下游焦炭利润较好，叠加年底安全事故，煤炭需求有保障，进口存在变数，在下游需求较好情况下存在结构性缺口。
2 部分农产品估值修复接近尾声，后续上涨需要基本面进一步改善。虽USDA数据利好，但英国疫情变种风险资产有扰动，油脂库存低位，养殖利润年前一定程度回升，对饲料价格有一定支撑，短期洗船事件有一定扰动。印度订单转移，下游纺织订单量短期暴增，棉花、短纤纺织企业补库阶段完成，短期情绪有所冷却，中期疫情影响下的纺织服装预期转好。
黑色周度数据连续较预期好，价格包含较多乐观预期，操作上少量正套参与，感受市场氛围；农产品油脂滚动操作，回调逢低饲料远月多单建仓，