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人民币升值，外资却减持中国股票，原因几何？关键在于不确定性环境中，外资风险偏好下降，重仓股高估值隐含的预期收益降低与风险补偿不足。中期仍看好增量流入。
逻辑与现实的背离：人民币强势+中美利差高位，外资却在卖股票。近两个月，FICC市场有两个重要的变化，一个是人民币升值，接近6.8；一个是中美利差扩大，创10年新高。人民币升值预期下中国资产吸引力上升成为市场