缩量小阳企稳 区间震荡概率仍大
昨日大盘止跌企稳，但成交量仍处低迷水平，对后市股指的上涨形成较大的技术压力。如有政策利好及成交量有效放大配合，可对反弹看高一线。
在六连阴后，市场终于在昨日出现止跌企稳态势。日K线图上看，沪指的低点没有低过前日的低点，且维持窄幅震荡直至收盘，以一根缩量小阳线报收。综合考虑，短期下跌空间有限，未来在2040-2140点区间震荡的概率较大。
周三沪指呈现小幅整理态势，有色板块强势领涨，荣华实业、恒邦股份、中金黄金表现突出。关于有色的投资逻辑，考虑到QE3的推出使有色金属金融属性显现，特别是黄金等贵金属，金属类大宗商品价格持续上涨，黄金价格甚至可能在年底前达到2000美元/盎司。而美国对QE3的执行期限的参考标准是：直至就业数据改善。所以，我们可以认为，QE3在一段时间内会持续，贵金属价格也会持续攀高，有色板块的投资期会较长，空间也会较大，不失为弱势行情中的一个亮点。
回到盘面，我们看到旗形整理结束后，沪指方向选择向下并快速回落超出市场预期，目前看来，如果始于9月7日的突然反弹现在宣告突然结束，整个过程简直可以用昙花一现来形容。所以在这样的市场表现下，可能需要调整前期对本轮反弹的预期。基建类个股的投资阶段可能已经结束了，或者说需要等待下一次的发令枪指示，关注热点需要转换，至少不能再以基建为标杆。
近期，金融业发展和改革“十二五”规划出台，共提出六项主要目标、八项政策着力点。对于证券行业，规划针对完善股票市场提出“继续深化股票发行制度市场化改革，积极探索发行方式创新，进一步弱化行政审批，强化资本约束、市场约束和诚信约束，完善新股发行询价制度，提高发行定价的合理性。探索建立优先股制度。健全退市制度，坚持优胜劣汰，不断提高上市公司质量，促进一级市场和二级市场协调健康发展。进一步完善上市公司再融资制度和投资者回报机制，引导和鼓励上市公司增加现金分红。”从以上内容我们可以看到证券市场的发展方向，但结合现在具体情况来看，实现的过程必然是曲折而复杂的。健全的市场机制可以使参与者更加理性，引导投资者通过价值投资获得合理的投资收益。对于券商股而言，规划并不能改变券商今年经纪业务收入大幅下滑的现实，所以券商股的投资逻辑仍然主要建立在预期之上，有波段机会，但趋势机会还需时日。
另外，对于地产板块需要注意投资风险，虽然这次反弹不尽人意，但前期领涨的基建相关个股，如鼎汉技术、太原重工等仍有较大的获利止盈空间，但地产股从上周开始就出现持续下跌。这一方面与政策继续从紧有关，另一方面也与房企去库存缓慢、利润率下降有关。
综合来看，技术上，沪指5日均线下穿10、30日均线，成交量持续保持低迷态势，对后市股指的上涨造成较大的技术压力，而投资者情绪趋于谨慎状态，因此短期市场仍以弱势震荡为主。如有政策利好及成交量有效放大配合，可对反弹看高一线。操作上，严控仓位，关注热点转换。
